Реферат на тему: Розвиток фондового ринку України - Макроекономіка - Реферати - Каталог статей

Реферат на тему: Розвиток фондового ринку України. Місце та стан розвитку фондового ринку в економічному просторі України Створення ефективно діючих товарних та фінансових ринків є найважливішими ] завданнями реформування економіки країни. Будь-які масштабні економічні перетворення залишаться незавершеними без створення конкурентноспроможного фінансового сектора, здатного мобілізовувати, перерозподіляти та надавати реформованій економіці інвестиційнії ресурси. Тому розвиток фондового ринку як невід'ємної частини фінансового ринку таї важливого сегмента національної економіки набуває першочергового значення. І Розвиток економіки України створив умови для зростання попиту на гроші, зниження І ставок за кредитами, підвищення довіри суб'єктів господарювання і населення до банківської І системи та використання фінансових інструментів ринку цінних паперів. За попередніми оцінками Держкомстату реальний приріст ВВП у 2002 році становив 4,1% (у МИНУЛОМУ рОЦІ-9,1%). Стабільність обмінного курсу гривні, дотримання темпів зростання грошових агрегатів та,; прогнозоване зростання цін виробників дозволило зберегти цінову стабільність на споживчому ринку. Переважно у 2002 році відмінною рисою розвитку фінансової сфери був дефляційний характер динаміки споживчих цін, індекс споживчих цін за рік становив 99,4%. Це є одним із факторів стабілізації економіки України. Певною мірою дефляції сприяла активізація процесів заощадження населенням коштів у банках. Так, за даними НБУ депозити фізичних осіб зросли протягом року на 70,1% і становлять 19 млрд.грн. При цьому депозити в національній валюті зросли на 76,5%, а в іноземній - на 62,1%. Ситуація на валютному ринку протягом минулого року ^була стабільною та прогнозованою. Помірна номінальна девальвація гривні, з одного боку, сприяла активізації економічних процесів, в першу чергу, в секторах, орієнтованих на експорт, з іншого боку, не спричинила тиску на цінову стабільність на внутрішньому ринку України. У реальному вимірі гривня девальвувала на 1,22%. Протягом 2002 року найважливішим джерелом залучення фінансових ресурсів на ринку цінних паперів був випуск акцій та облігацій. Порівняно з іншими галузями ринок цінних паперів за підсумком 2002 року зайняв друге місце після промисловості. Обсяг торгів на ринку цінних паперів перевищує обсяги як виробництва продукції сільського господарства, так і товарів народного споживання. Діаграма 7. Співвідношення показників діяльності галузей народного господарства та фондового ринку (млн. грн.) і Вже не одне десятиліття налічує історія фондових індексів. У 1884 році у США Ч.Доу утав розраховувати середній показник зміни курсової вартості акцій 11 найбільших на той час ішислових компаній. Починаючи з 1995 року, в Україні розраховувався L-індекс, який ІІочатку розраховувався за акціями десяти акціонерних товариств. Понад 5 років в Україні раховуються фондові індекси ProU-50, KAC-20, Сократ-індекс. І 3 метою подальшого розвитку ринку цінних паперів, забезпечення інформування помадськості про тенденції розвитку ринку корпоративних прав Державна комісія з цінних Ішерів та фондового ринку затвердила Методику розрахунку інтегрального індексу фондового Ley (рішення Комісії від 20.12.2000 р. № 237). І Виходячи з Методики розрахунку інтегрального індексу, до бази розрахунку щоквартально залучались акції різних емітентів (таблиця 11). їшиця 11. Кількість емітентів та угод з їх акціями, які увійшли до розрахунку інтегрального індексу_______________________________________ Період \| І квартал \| II квартал \| III квартал \| IV квартал шькість включених угод до розрахунку (тис.) \| 26,09 \| 32,84 \| 24,13 \| 36,36 Ількість емітентів, угоди яких включені до зрахунку \| 214 \| 189 \| 193 \| 232 зсяг угод з акціями емітентів, які включені до зрахунку (млрд.грн.) \| 2,439 \| 4,71 \| 6,082 \| 9,7 І Протягом перших двох кварталів 2002 року найбільші обсяги угод було зафіксовано щодо Імітентів з найбільш економічно розвинутих регіонів України - Київської, Донецької областей р Автономної Республіки Крим. Протягом III-IV кварталів 2002 року найбільші обсяги угод з акціями емітентів, які 'увійшли до вибірки, зафіксовано щодо емітентів, які розташовані у Луганській області. Це пояснюється активним попитом на акції ВАТ "Краситель", загальний обсяг угод з акціями якого за друге півріччя 2002 року склав 3192,5 млн. грн. Значення індексу було розраховано за даними звітності торговців цінними паперами про їх діяльність протягом 2002 року (згідно з Методикою розрахунку індексу, якою передбачено розрахунок на останній день місяця) (діаграма 8). Як свідчить графік, інтегральний індекс протягом 2002 року зріс на 6,7% (з 1,56 до 1,66). Максимального значення індекс досяг у квітні, після чого почав "падати", що свідчить про зменшення ліквідності ринку та падіння ціни акцій підприємств, що викликано зміною уряду країни та зменшенням довіри іноземних інвесторів після низки політичних скандалів. Як і в минулі роки, інвестиційна привабливість України, в цілому, залежить від багатьох факторів - політичного середовища, інвестиційної політики, приватизаційної політики, впливу податкової політики, інформаційної політики. > Подальший розвиток фінансового сектора значною мірою буде залежати від вирішення низки проблем та факторів, які здійснюють вплив: - низької ліквідності ринку цінних паперів (компанії здебільшого займаються злиттям та поглинанням вітчизняних виробничих підприємств для себе чи на замовлення клієнтів); - нестабільності світових фінансових ринків (у зв'язку з політичною та фінансовою нестабільністю, яка виникла у зв'язку з банкрутствами найбільших корпорацій, іракською кризою та зниженням темпів росту світової та американської економіки); - політичних подій (уведення санкцій FATF, боротьба за авторські права та з виробниками неліцензійних CD). Незважаючи на таку ситуацію, інвестиційні процеси в Україні не припиняються, існує багато проектів для ефективного вкладення капіталу. ^ На сьогодні найбільш привабливими об'єктами інвестування вважаються підприємства харчової, переробної промисловості, пивні компанії, нерухомість, підприємства електроніки, машинобудівні заводи. За інформацією Міністерства економіки та з питань європейської інтеграції України за 9 місяців 2002 року інвестиції в основний капітал зросли на 6,2% порівняно з минулим роком (за 9^ місяців 2001 року- на 25,2%) і склали 19838,9 млн.грн. їх обсяги збільшилися у 21 регіоні України. Основним джерелом надходження інвестицій до основного капіталу за січень-вересень < 2002 року, як і у попередні роки, залишаються власні кошти підприємств та організацій - 66,6% \ від загального обсягу інвестування, кредити банків та інші позики - 5,1%, на кошти* Державного бюджету припадає - 5,0%, кошти населення у будівництво власного житла - 4,6%,І кошти іноземних інвесторів - 4,5%, кошти місцевих бюджетів складають 3,3%, інші джерела< фінансування - 8,4%. Підприємствами та організаціями усіх форм власності за 9 місяців 2002 року освоєної 22749,4 млн.грн. капітальних інвестицій, найбільша частка (54,7%) припадає на підприємстваї колективної, (32,4%) державної форм власності та (6,0%) комунальної власності. У приватному^ секторі використано 5,5% усіх вкладень. Залученню коштів та розвитку системи портфельного інвестування буде сприяти становлення; нових інститутів спільного інвестування, які вже почали формуватись наприкінці цього року. : Український фондовий ринок сформувався як молодий та перспективний. Сьогодні можнав без перебільшення стверджувати, що в Україні створилась нова формація власників-підприємців, особисті інтереси яких тісно пов'язані з розвитком підприємств, вирішенням] соціальних питань, підвищенням добробуту працівників. з За роки приватизації (за даними ФДМУ) роздержавлено більше 81 тисячі об'єктів. Доі колективної форми власності перейшло понад 59 тисяч об'єктів, приватними стали майже 22j тисячі підприємств. * Сьогодні фондовий ринок України представляють близько 35 тисяч акціонерних) товариств, з яких понад 12 тисяч - відкритих, майже 23 тисячі - закритих. За даними аналізу, проведеного ФДМУ, невиправдано великою залишається сьогодні кількість акціонерних товариств, в яких велика частка у статутному капіталі закріплена > державній власності. Аналіз ефективності діяльності акціонерних товариств свідчить, щ<м найгірші фінансово-економічні показники мають акціонерні товариства з державною часткою* понад 75 та менше 25% статутного капіталу. Структура цього сектора державних корпоративним прав вимагає оптимізації, особливо в частині удосконалення управління державним*'. корпоративними правами і скорочення кількості пакетів акцій, закріплених за державою. Зареєстрували випуски цінних паперів 21398 акціонерних товариств або 61,7% від загальної кількості акціонерних товариств. Порівняно з минулим роком кількість акціонерки] т товариств, які зареєстрували випуск цінних паперів, зросла на 5,0%. За станом на 01.01.03 загальний обсяг випусків цінних паперів, зареєстрованих Державною l комісією з цінних паперів та фондового ринку, становить 86,79 млрд. грн. е У 2002 році Комісією зареєстровано випусків акцій на суму близько 12,8 млрд, грн, а у W1 році на загальну суму 21,9 млрд. грн. Незважаючи на те, що загальний обсяг зареєстрованих випусків акцій у 2СС1 ^олхЈ ^> жазника минулого року зменшився на 9 млрд.грн., спостерігається позитивна тенденція ібільшення питомої ваги сумарної вартості акцій, випущених з метою реального залучення юштів, з 41% у 2001 році до 55% у 2002 році. Не менш важливим джерелом залучення фінансових ресурсів є випуск облігацій підприємств. Іротягом 2002 року Комісією зареєстровано 108 випусків облігацій підприємств на суму 4,3 млрд. рн., що перевищує загальні обсяги випуску облігацій підприємств за усі попередні роки більше Ііж у 4 рази (за 1996-2001 обсяг випуску облігацій становив 1,03 млрд. грн.). За станом на 01.01.03 Комісією було зареєстровано 5 випусків опціонів на суму 98,53 млн. рн. Протягом 2002 року було зареєстровано 2 випуски опціонів на суму 17,7 млн. грн. За станом на 01.01.03 на ринку цінних паперів здійснювали діяльність: -860 торговців цінними паперами; -106 зберігачів цінних паперів; -365 реєстраторів власників іменних цінних паперів; -129 інститутів спільного інвестування; -7 бірж та 2 торговельно-інформаційні системи; -11 саморегулівних організацій ринку цінних паперів. Найбільш розвинутим інститутом інфраструктури фондового ринку на сьогоднішній день інститут реєстраторів. Ця складова фондового ринку розвивалася в процесі приватизації з Іетою ведення обліку переходу прав власності на цінні папери, що випущені в документарній юрмі, при обслуговуванні емітентів цінних паперів. Цей інститут відіграв свою позитивну роль а певному етапі формування фондового ринку і продовжує забезпечувати функціонування блікової системи (на 01.01.03 кількість власників іменних цінних паперів у реєстрах склала 6,658 млн., з них 16,566 - фізичних осіб). Цей етап характеризується переважно первинним Іакопиченням та концентрацією капіталу, що виражається в первинному розміщенні та Іерерозподілі переважно значних пакетів акцій, які дозволяють здебільшого контролювати Іктиви акціонерних товариств. Для нинішнього етапу розвитку фондового ринку не є характерними вторинні, Іпекулятивні операції, тому що власники великих пакетів ще не готові до таких дій, оскільки же спекулятивні операції ще не стали прибутковими. Цій системі відносин власності і гідповідае адекватна (реєстраторська) система обліку цієї власності. Тобто "масовий" перехід до більш розвинутої системи депозитарного обліку на цінні папери можливий лише за умови формування потреби власників, що володіють найбільшою часткою реальних фондових активів, у створенні та функціонуванні системи обліку, що дозволяє працювати не тільки з бездокументарними випусками, але й працювати досить швидко, на відміну від реєстраторів, які сьогодні вже стали гальмувати процеси переходу прав власності, оскільки це не в повній мірі відповідає їх власним комерційним інтересам (доходи реєстраторів переважно залежать від емітента, якого він обслуговує, а не від власника). І Інститут зберігачів, що почав формуватися після прийняття Закону України "Про [Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні", [які здійснюють обслуговування саме бездокументарної форми цінних паперів, що в більшій мірі відповідає розвинутому фондовому ринку, потенційно можуть виконувати ці функції більш Іфективно, безпосередньо працюючи через депозитарну установу. Так, кількість випусків Іінних паперів, які обслуговуються депозитарними установами, за станом на 01.01.03 становила \|2474. Тобто на нинішньому етапі питома вага таких операцій ще не стала домінуючою на ринку. І тому і потреба в формуванні на ринку попиту на більш дорогі депозитарні послуги ще не є залою тенденцією. У 2002 році загальний обсяг торгів на фондовому ринку України становив 108,608 «рд.грн., тобто значно збільшився порівняно з минулими роками. Обсяг торгів на «організованому ринку цінних паперів склав 102,07 млрд. грн.
1 2 3 4 5 Категория: Макроекономіка \| Добавил: Aspirant (27.04.2014)
Просмотров: 230 \| Рейтинг: 0.0/0

Всего комментариев: 0


Имя *:
Email *:

Код *: